Tuesday 28 May 2024
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和多数的大宗商品一样,棕榈油市场在2021年收获颇丰:棕榈油的价格在过去的18个月内已经番涨超过1倍。尤其是从今年6月开始,棕榈油价格几乎是无停歇的一路向上,并在10月20日创下5074马币/吨的历史记录。持续的劳动力不足导致的产量下降和全球不断上升的需求使得这一市场不断再创新高。此外,更令人惊喜的是,棕榈油的价格走势十分稳健,即便是在其他大宗商品纷纷下调修正的第三季度,棕榈油价格仍然保持了强劲的走势。不过,当价格一再创下历史新高之余,投资者不免产生疑问:这样的强劲走势是否能一直持续下去?价格将能够继续上攀到什么水平?

資料來源:IG交易平台

棕櫚油 vs 原油

資料來源:TradingEcomonics

棕榈油的2021年: 供给和需求的缺口不断扩大

从 1980年代起,棕榈油的生产一直由两大主要生产国家所主导:印度尼西亚的生产量在2020年占了全世界总产量的60% (根据2020 年数据),马来西亚占大约24% (根据2020 年数据), 两个国家共计供应全球84%的棕榈油需求。随着全球对于植物油类,食物类包装和生物能源的需求的攀升,在过去的 10 年棕榈油的需求一直在稳定的增长当中。根据预测,到了2026年,全球的棕榈油市场产值有望达到572亿美元。

不过这个增长趋势却在2021年遇上了一系列的挑战,由于疫情的爆发和反复,全球的棕榈油产量出现了明显的下降。根据马来西亚棕榈油协会和美国农业部的预测数据显示,马来西亚的棕榈油在2021年的产量将从预计的1970万吨下降到不足1800万吨,如果和实际情况一致,那将是自2016年以来的最低产量值。印度尼西亚的棕榈油生产也同样遇到了类似的难题,在往年生产峰值的第三季度,棕榈油的产量明显不足。

造成棕榈油产量下滑的主要原因是劳动力的不足。以马来西亚为例,海外劳工是棕榈油生产的主要劳动力,占了全部50万行业就业人口的70%。 而这部分劳工却因为疫情爆发后的边境防疫政策被拒之国门外,导致大批的棕榈园出现人手严重紧缺的状况。根据马来西亚棕榈油协会的预测,在今年4月,行业内的劳工缺口达到了31021人。此外在2021年,水灾,恶劣的气候条件和供应链问题也导致了棕榈油产量下滑的窘况。

从市场需求角度来看,印度是棕榈油的主要需求大国。由于疫情的影响,印度采取的疫情限制措施导致餐饮和旅游行业停摆,而这些行业正是对棕榈油需求最多的产业。尽管如此,印度对于棕榈油的需求从今年7月起就直线上升。此外,中国(占全球14%的需求),巴基斯坦,美国和孟加拉国也同样显示出了对棕榈油日益上升的需求。因此,也就不难理解,马来西亚棕榈油的出口在9月份出现了37%的月比大幅增长。

棕榈油 2022展望: 机遇和风险并存

随着全球经济的逐步复苏带动对于食用油类的需求回暖,加之供不应求的棕榈油产能推动了其价格的飞速上涨。从目前来看,由于产能瓶颈仍在和全球通胀的压力高涨,棕榈油在明年年初很可能将维持目前的涨势,至少在第一季度。

此外,印度尼西亚在10月曾表示将逐步暂停其棕榈原油的出口转向更高附加值的精炼棕榈油出口以增加产业投资和增加就业。这一政策一旦施行将给整个棕榈油产业带来一个巨大的转变。尽管印度尼西亚将能够出口更多的精炼棕榈油,不过出于价格因素,马来西亚的毛棕榈油将很可能迎来更大的需求量并继续推动其价格的攀升。

不过,另外一方面,在2022年,这个行业还将面临重重挑战和不确定性。目前欧盟已经宣布将于2023 年中止进口印度尼西亚和马来西亚的棕榈油,作为其对抗气候变化和森林退化的重要一步。印度方面,作为全球植物油的需求大国,在今年10月10日开始对食用油类采取囤货限额,批发商和零售商的存货将受到严格的控制。这些都可能在新的一年对于棕榈油的总需求产生影响。而另一方面,生产的瓶颈也有可能在新的一年被打破:如果马来西亚的劳动力不足问题得到改善,短缺的32000名行业工人得以重新回归岗位恢复棕榈油的生产,化解目前供不应求的局面,价格飞增的状况将有可能得以改变。

如何投资棕榈油

作为全球最受欢迎的食用油类之一,棕榈油价格在过去的9个月出现了76%的大幅增长,这一乐观的上涨势头预计将能一直延续到新的一年。不过与此同时,投资者也需要密切关注影响其价格的生产状况,各国相应的进出口政策以及与气候变化的相关政策信息以确保在2022年能够更好的把握棕榈油市场的脉搏。如何更好地把握棕榈油波动?IG International提供棕榈油差价合约,可以灵活做多做空,利用最高10倍杠杆,以及迷你合约2.5马币,小资族亦可进行交易。

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