（吉隆坡7日讯）截至今年3月杪首季（2020财年首季），亚洲航空（AirAsia Group Bhd）净亏8亿385万令吉。

根据对最新季度数据的简单计算，这家廉价航空公司的净亏损将达到32亿令吉。

然而，分析员不会同意这种简单的计算，因为有许多变量将决定亚航在2020财年的亏损幅度，比如航空燃油对冲、飞机租赁费用、乘客量和收益，以及各国何时开放旅行边境。

尽管如此，有一件事是肯定的，市场普遍预期亚航将在2020财年录得史上最大的核心亏损，不低于10亿令吉。由于现金流越来越紧张，管理层必须尽快解决这个问题。

截至早盘休市，亚航挫2.8%，至87仙，市值达29亿1000万令吉。

银河-联昌研究分析员Raymond Yap预测，亚航将在2020财年蒙受39亿6000万令吉核心净亏，并在2021财年净亏4亿5500万令吉。他估计，亚航将在2022财年转亏为盈，净赚3亿7100万令吉。

他在研究报告中写道，2020财年次季核心净亏可能会更严重，因行动限制令（MCO）和东盟边境关闭的全面影响，导致每公里机位（ASK）按年骤降85%。

他指出，亚航重组了70%燃油对冲，同意在未来6个月解决部分燃油，并把一部分展延至2021财年，以舒缓现金流。

他表示，鉴于亚航正在寻求融资，在股东稀释的规模（如果有的话）公开之前，投资者应谨慎投资亚航股票。

他维持给予亚航的“减持”评级，并把目标价从60仙降至58仙。

艾芬黄氏资本研究分析员Isaac Chow预计，亚航将在2020财年录得19亿令吉核心亏损，之前预测为12亿令吉。他还预测，2021财年亏损将收窄至2亿7600万令吉，并在2022财年转亏为盈。

他指出，做出新的收益预测是因为考量了几个因素，包括2020财年首季业绩、2020年至2022年乘客量减少、2021年至2022年平均机票价格提高及更合理的竞争与更低的营运成本（降低租赁费用和其他成本）。

他维持“卖出”评级，目标价从78仙下修至54仙。

他说：“总的来说，我们预计亚航将继续经营业务，预计新贷款和股权融资将提振其流动性。尽管如此，商业环境仍然充满挑战，我们预计亚航将在未来几个季度继续亏损。这反过来也会拖累其股价。”

丰隆投资银行分析员Daniel Wong预测，2020财年税后归属股东亏损（LATMI）提高至17亿令吉，之前预测为15亿令吉。

他维持“卖出”评级及48仙目标价，并指新冠肺炎疫情造成的不确定性仍在继续，这也影响了消费者对航空旅行的需求。因此，该集团将不得不在一个较小的市场竞争，以最大限度地利用机队，同时还面临进一步的现金催缴风险。

大马投资银行预测，亚航将在2020财年净亏16亿9000万令吉，并在2021财年净赚2亿1100万令吉，此前预测为2亿1900万令吉。

券商表示，这主要是反映消费者对航空旅游的需求放缓，可能导致乘客量减少50%，之前预测为35%。

券商维持“卖出”评级，目标价从43仙下调至41仙。

大众投资银行研究分析员Nur Farah Syifaa’ Mohamad Fu’ad则预测，2020财年核心净亏达13亿8000万令吉，2021财年及2022财年将分别获得2470万令吉及2亿8150万令吉核心净利。

她说：“我们对今年的收益前景保持谨慎，因为我们预计第二季收益将会更加疲弱，因2020年3月下旬增加了旅行限制，导致机队冬眠及失去收入。”

Nur Farah维持给予亚航的“中和”评级及78仙目标价。

肯纳格研究分析员Raymond Choo预测，亚航将在2020财年净亏11亿1000万令吉，之前预测净亏5亿5600万令吉。他也把载客量预测从79%降至72%。

尽管他维持“低于大市”评级，但把目标价从60仙下调至52仙。

他说：“然而，这是一只高贝塔股票，当解决了新冠肺炎疫情后，它可能会强劲反弹。”

（编译：魏素雯）

English version：AirAsia’s annual net loss may exceed RM3b in FY20, analysts say